Аналитический взгляд на среду

Торги вторника, 5 ноября, на российском рынке начались на позитивной ноте, однако вскоре от оптимизма не осталось и следа, а индексы переместились в «красную» зону, где и оставались до самого окончания сессии. По словам экспертов, причиной ухудшения настроя игроков стали вести из Европы. Говоря о ближайшем будущем отечественного рынка акций, аналитики отметили, что бал в ближайшие сессии будут править ожидания — прежде всего ожидания заседания ЕЦБ в четверг и статданных по США в пятницу, которые могут иметь значительное влияние на положение дел на биржах.

Как отмечает Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал», новая короткая неделя на российском рынке началась с небольшой коррекции. Еще утром во вторник рынки находились в «зеленой» зоне, но выход новых прогнозов Еврокомиссии по экономике еврозоны заставил инвесторов на российских и европейских биржах умерить аппетит к риску. Ведь в отличие от США, где плохие прогнозы означают сохранение мер количественного смягчения, реакция игроков на сообщения о состоянии экономики Европы пока «нормальная», то есть на плохих данных рынки падают, на хороших — растут.

Между тем Айрат Халиков, старший аналитик ИК «Велес Капитал» считает, что резкое ухудшение во вторник настроя инвесторов после выхода нового прогноза Еврокомиссии является преждевременной реакцией, поскольку при более пристальном взгляде можно заметить некоторые позитивные моменты для финансовых рынков. «Конечно же, сообщение о том, что экономика еврозоны в 2014г. вырастет лишь на 1,1% (майский прогноз Еврокомиссии подразумевал рост на 1,2%) является негативным сигналом для рынков акций, поскольку экономический рост — основной фактор увеличения денежных потоков, однако более важным моментом в заявлении представляется сообщение о том, что инфляция в еврозоне (1,5%) находится значительно ниже целевого уровня ЕЦБ (2%). Низкий уровень инфляции существенно расширяет пространство для маневра центрального банка. На этой волне на рынке начали ходить слухи о том, что уже на текущей неделе возможно снижение ставки рефинансирования в Европе, а, как мы знаем, смягчение монетарной политики, как и ожидание этого смягчения, практически всегда приводит к росту индексов акций», — пояснил эксперт.

Андрей Кочетков из БД «Открытие» в свою очередь напоминает, что заседание ЕЦБ, являющееся, безусловно, ключевым событием текущей недели, состоится уже в четверг. После шокирующей статистики по инфляции от еврорегулятора ждут как минимум комментариев по поводу текущих инфляционных ожиданий, говорит эксперт. Также в четверг пройдет заседание Банка Англии, от него не прогнозируется каких-либо сюрпризов, но вполне вероятны изменения в ожиданиях, а также не исключены какие-либо слова в пользу возможного ужесточения политики.

Кроме того, остаток недели будет богат на важную макростатистику. Наиболее важные данные выйдут в четверг и пятницу. Так, 7 ноября рынок ознакомится с первой оценкой роста ВВП США за III квартал, а в пятницу — с данными о рынке труда. Экономисты ожидают цифру по ВВП в районе 1,9-2% роста, а по новым рабочим местам — около 130 тыс. Вполне очевидно, что волатильность в четверг и пятницу будет зашкаливать, так как эта статистика имеет непосредственное отношение к монетарной политике ФРС, добавил А.Кочетков.

Выходящая в США в пятницу октябрьская безработица может оказать влияние на планы ФРС в отношении программы количественного смягчения, подчеркивает в свою очередь и начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт» Сергей Суверов. «На данный момент раздаются заявления в том ключе, что, пока в Америке низкая инфляция, спешить со сворачиванием монетарных стимулов не стоит. Эта точка зрения явно должна понравиться Джанет Йеллен, будущему руководителю ФРС, которая, как известно, не против инфляционного роста экономики, главное — обеспечить достойные темпы увеличения ВВП», — говорит специалист.

Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент», тем временем отмечает, что сигналы из США пока приходят противоречивые. Так, президент ФРБ Далласа Ричард Фишер подтвердил свою позицию, согласно которой ФРС может начать сворачивать денежные стимулы раньше, чем ожидалось. Между тем президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что не следует торопиться с решением о начале свертывания покупки активов из-за низкой инфляции.

Что же касается российского рынка, то А.Верников считает, что на нем чувствуется приближение новогоднего ралли, особенно после того, как европейские индексы поехали вниз на фоне ухудшения прогнозов Еврокомиссии. Но в целом российские индексы имеют наибольшую взаимосвязь с европейскими, и если последние сильно уйдут вниз, «быкам» в РФ не позавидуешь, добавил специалист.

Главный трейдер отдела брокерских операций «РосЕвроБанка» Олег Ельцов считает, что в краткосрочной перспективе российские индексы могут продолжить подъем, но без внешней поддержки. Сила покупателей ограничена текущей ликвидностью, и серьезных изменений в ближайшей перспективе не ожидается. Впрочем, трейдер по-прежнему прогнозирует всплеск покупательской активности на рынке России, но в таких условиях, по его словам, нужно держать руку на пульсе и внимательно следить за тем, как развивается ситуация, ведь риски растут с каждым днем. «Рынки США продолжают переписывать максимумы на фоне непрекращающегося монетарного стимулирования, а рынку РФ не хватает сил на рывок. В таких условиях торговать на долгосрочный горизонт сложно — сейчас время краткосрочных инвестиций на отскок. Не стоит испытывать свою нервную систему на прочность, лучше покупать сезонные акции со стабильной дивидендной историей вроде » Сургутнефтегаза » или » Татнефти «, которые дважды в год делают рывок вверх в среднем на 20-30%», — отметил О.Ельцов.

А.Халиков из «Велес Капитала» в свою очередь полагает, что в ближайшие дни динамика на рынках акций изменится в положительную сторону. Акции банковского сектора могут начать дорожать на слухах о снижении ставки рефинансирования в еврозоне, а акции металлургических компаний — на новостях из Китая, заключил эксперт.