Дайджест газеты «Коммерсант» от 12 октября 2010 года (часть III).
Минфин продолжает реформировать рынок госбумаг, приближая его регулирование к регулированию рынка корпоративных облигаций. Законопроект, разрабатываемый министерством, упростит налогообложение доходов, получаемых держателями облигаций федерального займа (ОФЗ). Унификация налогов обойдется держателям госбумаг примерно в 30 млрд руб. за три года, но участники рынка считают, что инвестиционная привлекательность ОФЗ в результате все равно вырастет.
О предстоящих изменениях законодательства в отношении налогообложения ОФЗ рассказал заместитель министра финансов Дмитрий Панкин. По его словам, сейчас разрабатывается законопроект, согласно которому ставка налога на прибыль, взимаемого с накопленного купонного дохода по ОФЗ, будет увеличена с нынешних 15 до 20%. Таким образом, размер налога на прибыль от купонных выплат будет приравнен к ставке налога на прибыль, получаемой в результате роста стоимости гособлигаций. Об унификации ставок просили сами инвесторы, пояснил господин Панкин. «Инвесторы говорили, лучше все поднимите, но чтобы все было одинаково»,- заявил замминистра. В результате было принято решение унифицировать ставки в сторону увеличения. Господин Панкин добавил, что сейчас министерство работает над подготовкой законопроекта, принять который планируется в следующем году.
«Нынешний механизм налогообложения на рынке ОФЗ был разработан еще до кризиса 1998 года»,- говорит вице-президент «Тройки Диалог» Александр Овчинников. Статья 284 Налогового кодекса РФ устанавливает налоговую ставку в размере 20%, за исключением ряда случаев. К этим исключениям относятся как раз купонные выплаты по госбумагам, которые облагаются налогом в размере 15%. Таким образом, инвесторам в ОФЗ приходится дважды учитывать доходы — от купонных выплат и от роста стоимости бумаг — и уплачивать с них налоги по двум разным ставкам. «С момента разработки механизма налогообложения доходов от ОФЗ этот рынок очень сильно изменился и существенно вырос. Очевидно, что в новых условиях должно быть и иное регулирование, в том числе и в части налогообложения»,- считает господин Овчинников.
Унифицируя налогообложение ОФЗ, Минфин продолжает реформировать рынок госбумаг, отмечают эксперты. Господин Панкин соглашается, что задача Минфина сегодня состоит в том, чтобы сделать рынок ОФЗ «более прозрачным, более понятным, то есть облегчить доступ всех инвесторов, не обязательно иностранных». Господин Панкин напомнил, что Минфин уже принял ряд мер по либерализации рынка ОФЗ. В частности, теперь заранее объявляется график аукционов и планируемая доходность по предлагаемым инвесторам госбумагам. На прошлой неделе в Госдуму был внесен законопроект, позволяющий торговать государственными ценными бумагами на фондовой бирже ММВБ в одной секции с корпоративными облигациями (см. «Ъ» от 5 октября). Сейчас ОФЗ (а также облигации Банка России) обращаются исключительно в специальной секции госбумаг на ЗАО ММВБ.
Введение плоской шкалы налогообложения по ОФЗ, возможно, станет не единственным пунктом нового законопроекта, который сблизит правила рынков государственных и корпоративных облигаций, надеются эксперты. «На данный момент купонный доход по ОФЗ выплачивается держателям этих бумаг, за исключением банков, за вычетом налогов, то есть у инвесторов отсутствует возможность уплачивать налоги с общего «чистого» дохода, как при торговле корпоративными облигациями»,- продолжает аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ольга Стерина. Аналитик «Ренессанс Капитала» Антон Никитин добавляет, что при такой ситуации наибольшие неудобства испытывают крупные держатели ОФЗ, которые не могут включать купонные выплаты в общую структуру доходов и вычитать из них расходы, а с разницы платить налог.
По оценке господина Никитина, при нынешней программе заимствований Минфина на 2011-2013 годы поступления в бюджет от налогов на купонный доход при ставке 15% составили бы около 100 млрд руб. (в расчет бралась средняя ставка доходности новых госбумаг в размере 7% годовых), увеличение ставки налога до 20% увеличит эти поступления в бюджет на треть.
Однако инвесторов новые расходы не испугают, уверены эксперты, так как «упрощение налогообложения в данном случае более значимо, чем увеличение ставки». «Плоская шкала налогообложения рынка ОФЗ поможет его развитию даже несмотря на рост ставок. Рынок станет более понятным»,- убежден господин Овчинников. Он указывает, что в ожидании укрепления рубля госбумаги в последнее время пользуются большим спросом у инвесторов, «и налоги в данном случае вторичны».
«Роснефть» и «Стройтрансгаз» не смогли согласовать условия выкупа нефтекомпанией доли в алжирской Rosneft-Stroytransgaz Limited. Сделка не слишком интересует новое руководство «Роснефти», которое считает завышенной цену пакета в $200 млн. Но «Стройтрансгаз» нацелен на распродажу непрофильных активов. По мнению аналитиков, альтернативных «Роснефти» покупателей фактически нет, разве что ТНК-ВР, которая планирует приобрести алжирские активы ВР.
«Роснефть» и «Стройтрансгаз» так и не закрыли сделку по приобретению нефтекомпанией половины в Rosneft-Stroytransgaz Limited, сообщил «Ъ» предправления «Стройтрансгаза» Сергей Макаров. «Предыдущее руководство компании пыталось продать нашу долю, но пока это не удалось,- пояснил топ-менеджер.- Сейчас идет согласование уточненного бизнес-плана проекта, по итогам которого можно будет вернуться к обсуждению сделки». Источник в компании уточнил «Ъ», что стороны не смогли договориться по поводу окончательной цены доли, которую «Роснефть» сочла завышенной. В нефтекомпании от комментариев отказались.
Rosneft-Stroytransgaz Limited на паритетных началах принадлежит «Роснефти» и «Стройтрансгазу» и владеет 60% в проекте разработки трех месторождений в Алжире на площади Гара Тесселит. Оставшиеся 40% у государственной Sonatrach. Гара Тесселит включает месторождения Восточный Такуазет, Западный Такуазет и Северный Тесселит.
Конкурс на разведку месторождений консорциум выиграл в 2001 году. Проект реализуется на условиях соглашения о разделе продукции. Обнаруженные запасы составляют 500 млн баррелей нефтяного эквивалента (около 70 млн тонн). С 2013 года в течение пяти лет добыча нефти на месторождениях блока, согласно планам, будет составлять 1,4 млн тонн в год. Таким образом, на долю российских компаний придется 840 тыс. тонн нефти в год. По оценкам министра энергетики Алжира Шакиба Хелиля, суммарные вложения в проект составят около $3-4 млрд.
В августе 2009 года правление «Стройтрансгаза» одобрило сделку по продаже «Роснефти» доли в алжирском СП. Речь идет о 50% голосующих акций Rosneft-Stroytransgaz Limited, сумма сделки должна была составить $200 млн. Это стоимость акций и долга Rosneft-Stroytransgaz перед «Стройтрансгазом». Продавцом выступает Setoro Investments Limited (Кипр, дочерняя компания «Стройтрансгаза»), покупателем — Rosneft International Limited (Ирландия, дочерняя структура «Роснефти»).
Но сделка так и не была закрыта. Источник «Ъ», близкий к переговорам, поясняет, что кроме проблем с оценкой возникли сложности в согласовании сделки с алжирской стороной. Кроме того, добавляет собеседник «Ъ», теперь перед нефтекомпанией не стоит задача срочного приобретения доли в СП. «У компании есть более важные проекты, хотя окончательно от сделки она пока не отказывается»,- поясняет он. В «Стройтрансгазе» по-прежнему называют долю в СП непрофильным активом и хотят продать ее. «Активы в Алжире не включены в основную деятельность компании. Мы рассчитываем выручить более $500 млн от продажи непрофилей»,- объяснил «Ъ» Сергей Макаров.
«Стройтрансгазу» сейчас действительно необходимо срочно избавляться от непрофильных активов, ведь финансовое положение компании остается тяжелым — полугодие она закончила с убытком в 3 млрд руб., отмечает Александр Назаров из ИФК «Метрополь». Но «Роснефти», наоборот, со сделкой можно не торопиться и дождаться, пока начнется добыча, ведь компании и так есть куда вкладывать, считает Виталий Крюков из ИФД «Капитал». По его мнению, в проекте вряд ли появится новый участник — ему придется столкнуться с серьезными юридическими трудностями и вести переговоры с властями страны. Но, добавляет аналитик, это может не испугать, например, ТНК-ВР, которая может получить в стране ряд активов, принадлежащих ВР.
Группа ЕСН Григория Березкина уже в ближайшее время может продать один из своих инжиниринговых активов — ОАО «Институт Гидропроект». Господин Березкин еще в начале сентября говорил о том, что готов продать эту компанию, однако, вопреки ожиданиям, покупателем выступит не «Интер РАО», а «РусГидро». Таким образом, гидрогенерирующая компания получит весь архив когда-либо построенных или спроектированных в стране ГЭС, а также несколько предпроектов строительства в Азии.
Как рассказали «Ъ» два источника, близких к ОАО «РусГидро», в ближайшее время компания планирует заключить сделку с группой ЕСН Григория Березкина по покупке института «Гидропроект». Намерение продать этот актив господин Березкин сам подтверждал в интервью «Ъ» (см. номер от 13 сентября), однако он говорил о том, что им интересуется ОАО «Интер РАО», которое в данный момент создает инжиниринговое подразделение. «Интер РАО» и само подтверждало свой интерес к активу, однако покупателем выступит ОАО «РусГидро». Сумму сделки собеседники «Ъ» не знают и отмечают также, что «Гидропроект» не имеет рыночной цены. В «РусГидро» «Ъ» сообщили, что сделка еще не закрыта, отметив, что «развитие инжинирингового бизнеса входит в стратегию компании, а приобретение «Гидропроекта» позволило бы включить в состав группы «РусГидро» один из ведущих проектных институтов, сохранив как кадры, так и уникальные наработки».
ОАО «Гидропроект» с 2008 года на 100% принадлежит группе ЕСН Григория Березкина. Во времена СССР институт спроектировал практически все крупнейшие ГЭС страны, в том числе Саяно-Шушенскую ГЭС, а также изучал потенциальные створы и делал предварительные расчеты по таким станциям, как Рогунская ГЭС (построена в Таджикистане), Загорская ГАЭС-2 (строится ОАО «РусГидро» в Сергиевом Посаде), Богучанская ГЭС (строится в Красноярском крае). По данным отчетности «Гидропроекта» за 2009 год, общий объем его договоров составил на конец года 617,1 млн руб., заключено договоров на 1,8 млрд руб., выручка — 1,4 млрд руб., чистая прибыль — 218,4 млн руб. В группе ЕСН сделку с «РусГидро» комментировать отказались.
Идея купить «Гидропроект» возникла у «РусГидро» еще год назад, когда после аварии на Саяно-Шушенской ГЭС потребовалась документация на эту станцию. Инициатором сделки был руководивший в то время компанией Василий Зубакин. С приходом нового руководства «РусГидро» снова вернулась к этой теме. «У «Гидропроекта» нет цены, потому что у него нет портфеля заказов,- говорит один из собеседников «Ъ».- Но у него есть большой потенциал этих заказов, причем преимущественно зарубежных». По словам собеседника «Ъ», «Интер РАО» и «РусГидро» борются прежде всего за эти зарубежные заказы, поскольку «Гидропроект» — единственный в России проектный институт, уже имеющий в Индии и Вьетнаме свое представительство и даже принимающий участие в тендерах в этих странах. «У кого будет «Гидропроект», тот получит возможность строить ГЭС за рубежом»,- говорит собеседник «Ъ». При этом он отмечает, что господин Березкин «хочет дорого продать институт», хотя параметры цены уточнить не берется.
В «Интер РАО» «Ъ» сообщили, что «с самого начала не рассматривали этот актив как приоритетный». «Мы считаем, что будет логично, если его приобретет компания, специализирующаяся на строительстве ГЭС. Это не противоречит нашим планам»,- сказали в компании.
Александр Селезнев из «Уралсиба» отмечает, что в «Гидропроекте» помимо архива интерес также могут представлять инженерные кадры и деловая репутация, однако оценить институт он не берется. Например, инжиниринговую компанию «Кварц» «Интер РАО» приобрело летом за $10 млн, однако сравнивать ее с «Гидропроектом» было бы некорректно, поскольку «Кварц» строит тепловые станции. По словам директора Фонда энергетического развития Сергея Пикина, «Гидропроект» стоит однозначно дешевле, поскольку его основная ценность — это архив. «У них есть и зарубежные наработки по створам, но они годятся только для понимания начальной ценности потенциальных проектов. Строить по этой документации нельзя, нужно будет готовить ее заново»,- говорит он.
Неоспоримое право группы SPI Юрия Шефлера на водку Stolichnaya на территории США поставлено под сомнение. В пятницу 2-й апелляционный окружной суд страны удовлетворил заявление ФКП «Союзплодоимпорт» и отправил дело на новое рассмотрение в первую инстанцию. Если американский суд встанет на сторону ФКП, то SPI потеряет свой основной рынок сбыта Stolichnaya, на который у нее приходится половина продаж этой водки.
Права на марку Stolichnaya были зарегистрированы на ВВО «Союзплодоимпорт» в 1974 году, правопреемником которого в 1991 году стало ВАО «Союзплодоимпорт». В 1997 году Юрий Шефлер выкупил у ВАО права на ряд водочных марок, включая Stolichnaya, за $300 тыс. Право на реализацию марки в США получила компания Allied Domecq, а впоследствии — купившая ее Pernod Ricard. Решением Высшего арбитражного суда РФ в 2001 году передачу знаков от ВВО к ВАО была признана недействительной, а Роспатент перерегистрировал знаки на государство в лице Минсельхоза РФ (в 2002 году марки перешли созданному ФКП «Союзплодоимпорт», сейчас Stolichnaya в России разливает и продает Росспиртпром). После этого начались многочисленные судебные тяжбы ФКП с SPI Юрия Шефлера за права на Stolichnaya на зарубежных рынках.
Американский рынок для участников спора является ключевым (Stolichnaya продается там с 1971 года, дистрибутором изначально была PepsiCo). По данным издания Drinks International, в 2009 году SPI продала 3 млн кейсов (один кейс равен 9 л) Stolichnaya в мире. На США в прошлом году пришлось 1,7 млн кейсов марки (данные just-drinks.com). В борьбе за права на Stolichnaya в США «Союзплодоимпорт» потерпел поражение 31 марта 2006 года, когда суд Южного округа штата Нью-Йорк отказал в удовлетворении иска ФКП об отмены регистрации прав SPI на бренд. Тогда судья обосновал решение «сроком давности», указав, что SPI непрерывно использует товарный знак на территории США последние пять лет. «Союзплодоимпорт» подал апелляцию на это решение.
В пятницу 2-й апелляционный окружной суд США удовлетворил апелляцию, признав, что ФКП может оспаривать законность передачи прав на Stolichnaya в США. При этом судьи оставили в силе решение Окружного суда штата Нью-Йорк о том, что при передаче прав на Stolichnaya к Allied Domecq, как дистрибутору марки, в отношении «Союзплодоимпорта» не было совершено фактов мошенничества и необоснованного обогащения.
Партнер адвокатского бюро Quinn Emanual Urquhart & Sullivan Дэвид Квинто, представляющий интересы «Союзплодоимпорта» в США, сказал «Ъ», что в конце октября ФКП снова обратится в суд первой инстанции, который, по его расчетам, будет рассматривать дело в течение 1,5-2 лет. «Решение апелляционной инстанции позволит нам в последующем одержать окончательную победу в борьбе за товарные знаки в США»,- заявила представитель «Союзплодоимпорта» Нелли Пугачева. Совсем другое мнение у миноритарного акционера SPI Андрея Скурихина. «Тот факт, что апелляционный суд признал, что при передаче прав на Stolichnaya к Allied Domecq не было никакого мошенничества, уже позволяет говорить, что шансов у ФКП практически нет никаких, так как прежде это было их главным доводом на суде»,- говорит господин Скурихин. «Шансы на победу есть. Апелляционный суд США выразил уверенность в отношении решения российских судов, на которые будет ссылаться «Союзплодоимпорт» в ходе нового слушания», — настаивает господин Квинто.
Адвокат Московской областной коллегии адвокатов Денис Узойкин уверен, что отсутствие доказанного мошенничества и необоснованного обогащения не исключает спора по существу о правах на товарные знаки в США. «При первом рассмотрении спора о Stolichnaya в США доказательств российской стороны вообще не рассматривалось, и сейчас это будет, по сути, новое исследование. То есть суд будет слушать свидетелей, экспертов, исследовать доказательства»,- говорит он.
Как стало известно «Ъ», бывший топ-менеджер «Газпрома» Александр Рязанов займется производством томатной пасты в Астраханской области. Вместе с экс-совладелицей «Балтимор-Холдинга» Миладой Гудковой, которая в прошлом году продала свои акции концерну Unilever, бизнесмен учредил ООО «Астраханские томаты». Компания планирует выпускать до 100 тыс. тонн пасты в год, то есть удовлетворять примерно половину внутреннего спроса.
О том, что Александр Рязанов намерен создать в Астраханской области сельхозпредприятие по выращиванию и переработке томатов, а также производству томатной пасты с годовым выпуском продукции до 100 тыс. тонн, «Ъ» рассказал представитель федеральной агропромышленной группы. Бизнесмен до 2006 года занимал пост заместителя председателя правления ОАО «Газпром». С 2007 года по настоящее время возглавляет совет директоров многопрофильного ЗАО «Русская холдинговая компания», с 2008-го — также член совета директоров РЖД.
По словам собеседника «Ъ», партнером господина Рязанова в проекте стала Милада Гудкова, в прошлом году вместе с Алексеем Антиповым и Мареком Иренеушем продавшая свою долю (лично ей принадлежало 15%) в ЗАО «Балтимор-Холдинг» концерну Unilever: все трое выручили примерно $40 млн (см. «Ъ» от 14 апреля 2009 года).
В «СПАРК-Интерфакс» «Ъ» обнаружил зарегистрированное 26 июля ООО «Астраханские томаты», гендиректором и владельцем 34% долей которого является госпожа Гудкова, остальное принадлежит Александру Рязанову (основной вид деятельности ООО — овощеводство). Связаться с господами Гудковой и Рязановым на момент сдачи номера не удалось.
Источник «Ъ» в администрации Астраханской области сообщил, что «до конца года на территории области действительно будет запущено производство томатной пасты из сырья местных хозяйств». «Проект аналогичен тому, что планировал сделать сам «Балтимор» три года назад»,- отметил он, отказавшись раскрывать детали. В 2007 году «Балтимор» действительно договаривался с местной администрацией об аренде 30 га земли в Наримановском районе под организацию теплиц для выращивания томатов, клубники и болгарского перца. Согласно проектной документации холдинга (есть в распоряжении «Ъ»), в 2008 году планировалось также приступить к созданию «специализированного высокотехнологичного агрокомплекса по выращиванию и переработке томатов мощностью до 100 тыс. тонн томатной пасты в год» в одном из районов Астраханской области. Инвестиционные затраты в проект тогда были оценены в 4,884 млрд руб., срок окупаемости должен был составить 3,5-4,4 года. Но в итоге, как рассказал «Ъ» источник, близкий к «Балтимору», от проекта было решено от казаться.
По словам гендиректора холдинга «Помидорпром» (бренды «Огородников», «Сарепта» и др.) Вячеслава Резанцева, потребление томатной пасты (производство кетчупа, соков, томатной пасты, детского питания и т. п.) в России составляет около 195 тыс. тонн в год. При этом на импорт, в основном из Китая, Турции, Узбекистана и Ирана, приходится 175 тыс. тонн. «Крупнейшими российскими производителями томатной пасты является кабардино-балкарская компания «Агро» — они производят примерно 7 тыс. тонн, второе место занимает «Помидорпром», выпускающий 2 тыс. тонн для продукции под маркой «Огородников»»,- отмечает господин Резанцев.
Российский интернет-холдинг Mail.ru Group (ранее DST) официально объявил о подготовке к IPO на Лондонской фондовой бирже (LSE). Mail.ru Group планирует продать до конца года 10-15% акций, рассчитывая выручить $500-750 млн. Таким образом, вся компания оценена минимум в $5 млрд.
Сообщение ITF (intention to float, намерение разместить ценные бумаги) от Mail.ru Group появилось вчера на LSE. В сообщении говорится, что компания намерена разместить свои акции в форме глобальных депозитарных расписок (GDR) под тикером MAIL. Одна GDR будет равна одной обыкновенной акции Mail.ru Group. Размещение должно состояться до конца 2010 года.
Mail.ru Group Ltd владеет одноименным порталом, социальными сетями «Одноклассники» и «Мой Мир», системами мгновенного обмена сообщениями «Mail.ru@Агент» и ICQ. Также компания владеет миноритарными долями в социальных сетях «ВКонтакте» (24,99%) и Facebook (2,38%), платежной системе Qiwi (25,09%), разработчике игр Zygna (1,47%), скидочном сервисе Groupon (5,13%) и некоторых более мелких компаниях в России и на Украине.
Источник, близкий к Mail.ru Group, утверждает, что компания планирует продать на LSE 10-15% акций за $500-750 млн, если разместится по нижней границе ценового диапазона. То есть всю компанию акционеры Mail.ru Group оценивают минимум в $5 млрд. Ранее «Ъ» сообщал, что акционеры рассчитывают на оценку в $5-6 млрд (см. «Ъ» от 4 августа). Предположительно в начале ноября будет определена цена размещения.
В преддверии размещения DST активно консолидировала активы. В середине июля южноафриканская Naspers получила 28,7% DST за $438 млн и 39,3% акций Mail.ru. Таким образом, DST консолидировала 99,9% Mail.ru. В конце апреля стало известно о том, что DST договорилась с AOL о покупке у американцев популярной системы мгновенного обмена сообщениями ICQ. Кроме того, DST консолидировала 100% социальной сети «Одноклассники».
Точная структура владения Mail.ru Group неизвестна, но после сделки с Naspers доля основателей DST Юрия Мильнера и Григория Фингера составляет менее 35,6%, New Media Technologies Алишера Усманова — около 22,4%, китайской Tencent — около 7,3%, еще 2% принадлежит гендиректору Mail.ru Group Дмитрию Гришину. Также акционерами Mail.ru Group являются Goldman Sachs, «Эльбрус Капитал» и Tiger Global Management.
Организаторами IPO выступят Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley и VTB Capital. При этом неизвестно, возьмут ли банки на себя риски размещения и выкупят акции или прибегнут к схеме best efforts. Эта схема подразумевает лишь максимальные усилия андеррайтеров по продаже ценных бумаг, но не их выкуп. При best efforts есть риск того, что акционерам Mail.ru Group удастся продать не все акции. В Mail.ru Group не стали комментировать этот вопрос, равно как и то, какой тип акций будет размещаться на бирже. Ранее сообщалось, что обыкновенные акции DST разделены на два класса (А и Б): класс А имеет в 25 раз больше голосов.
Аналитик «Тройки Диалог» Анна Лепетухина отмечает, что поскольку в ITF заявлен один тикер, то у Mail.ru Group есть два варианта: либо компания уравняет акции в правах, либо разместит только часть обыкновенных акций. «Возможно, на бирже окажутся только акции с меньшим числом голосов, которые принадлежат финансовым инвесторам типа Tencent. Стратегические акционеры, которые владеют акциями класса А, могут в этом случае не получить ликвидности на бирже»,- рассуждает госпожа Лепетухина. Продавать акции, скорее всего, будут миноритарные акционеры, а не стратегические инвесторы, утверждает собеседник «Ъ», близкий к одному из совладельцев Mail.ru Group.
Правительство Алжира нанимает инвестбанки для консультаций по национализации крупнейшего местного сотового оператора Orascom Telecom Algeria (OTA). Эта компания — основной актив холдинга Orascom Telecom Holding египетского миллиардера Нагиба Савириса, о покупке которого недавно договорился VimpelCom Ltd.
Вчера министерство финансов Алжира опубликовало в правительственной газете El Moudjahid объявление о проведении международного тендера, в рамках которого будет выбран консультант сделки по покупке Orascom Telecom Algerie (оказывает услуги под брендом Djezzy). В тендере, который завершится 24 ноября, могут принять участие инвестбанки и консалтинговые компании, говорится в сообщении El Moudjahid. Местные СМИ полагают, что алжирские власти рассматривают возможность приобретения OTA совместно с иностранным партнером в соотношении 51% на 49% акций. Газета El Watan добавляет, что местное правительство хочет воспользоваться правом первоочередной покупки оператора OTA. Власти Алжира обвиняют OTA в неуплате налогов и неоднократно заявляли о намерении ее национализировать.
Согласно местному законодательству право первоочередной покупки возникает в случае продажи любого актива зарубежной компании на территории Алжира. Весной этого года переговоры о покупке OTA вел южноафриканский оператор MTN, сделка сорвалась как раз из-за заявлений местных властей о желании национализировать актив.
Договориться удалось VimpelCom (44,65% у российской «Альфа-групп»), в начале прошлой недели компания подписала соглашение о покупке активов египетского миллиардера Нагиба Савириса — 100% Wind Telecomunicazioni S.p.A и 51,7% Orascom Telecom Holding (OTH), владеющего сотовыми операторами в Италии, Африке, Азии, Канаде и на Ближнем Востоке. Сделку планируется закрыть в начале следующего года. Нагиб Савирис и его семья получат 20% VimpelCom, а также $1,8 млрд деньгами (см. «Ъ» от 5 октября). Выручка объединенной компании после запланированной сделки составит $21,5 млрд, показатель EBITDA — $9,5 млрд, а маржа по нему — примерно 44% (исходя из показателей 2009 года).
OTA — крупнейший сотовый оператор Алжира с долей рынка 59,4% по итогам прошлого года и один из основных активов OTH (владеет 96,81% OTA). Его доля в EBITDA OTH в прошлом году составила чуть более 60%, а после закрытия сделки на него придется около 10% VimpelCom, заявлял ранее гендиректор VimpelCom Александр Изосимов.
По словам господина Изосимова, VimpelCom готов продать OTA, если местные власти выразят желание купить его по справедливой цене, которую он оценивает в $7,8 млрд. В то же время господин Изосимов заявлял, что VimpelCom хочет сохранить актив, и обещал инвестировать в его развитие 15-20% годовой выручки ($270-360 млн, исходя из показателей прошлого года).
Вчера представители VimpelCom заявили, что позитивно относятся к объявлению тендера по выбору консультантов для выкупа OTA, и повторили, что готовы рассматривать оба сценария, как продолжения операций, так и продажу компании, «если цена будет справедливой». Алжирские эксперты предполагают, что нынешние заявления чиновников не являются окончательными, и напоминают, что с официальным заявлением по поводу предложения руководства VimpelCom о приобретении OTA за $7,8 млрд власти еще не выступили.
Котировки VimpelCom вчера в начале торгов на NYSE снизились на 1,5%, но потом цена бумаг корректировалась. Инвесторы пристально следят за новостями о потенциальной национализации OTA, отмечает аналитик «ВТБ Капитала» Виктор Климович. «Но сам по себе факт национализации может быть воспринят и не негативно, все зависит от того, предложат ли власти Алжира адекватную цену за актив»,- рассуждает господин Климович.