Опционные стратегии: Опционы колл на VIX нужны для балансировки портфеля

Рост на глобальных площадках продолжается, а индексы с каждым днем устанавливают все новые максимумы. Одним из важнейших событий стало выступление Марио Драги в четверг, 7 марта, однако больших сюрпризов оно не принесло. Процентная ставка не была понижена, хотя в ответах на вопросы М.Драги отметил, что это решение было единогласным, а лишь что таков был консенсус. «Инфляционное давление остается сдержанным (1,8% в феврале), поэтому монетарная политика продолжит быть мягкой. Что касается роста, слабость в 2013г. продолжается, однако во второй половине года можно ждать некоторого восстановления. Пока же падение внутреннего спроса и слабый экспорт не дают Европе расти. Основные проблемы заключаются в недостатке инфраструктурных реформ. Однако на настроения позитивно влияет то, что темп монетарной экспансии снижается: уже 220 млрд евро выплачено банками в рамках программы LTRO, что составляет около 40% от чистых вливаний ЕЦБ», — отмечает аналитик «УРСА Капитал» Арсен Балишян.

По его словам, неожиданно сильные данные о рынке труда США в пятницу, 8 марта, продолжили оказывать поддержку рисковым активам. Более того, индекс волатильности VIX снизился уже до шестилетнего минимума около отметки 12. Признаки улучшений в экономике США, продолжающаяся поддержка от ФРС, а также привлекательные оценки относительно других классов активов позволили фондовым индексам вырасти уже более чем на 9% с начала 2013г. Причин для дальнейшего заметного роста пока не видно, а факторов неопределенности более чем достаточно. Несмотря на то что после недолгой коррекции рынки возвращаются к максимумам, а также учитывая тот факт, что долгосрочный растущий тренд в индексах США, скорее всего, подходит к концу, дальнейший рост будет трудно поддерживать до важных позитивных новостей. Долгосрочные позиции в опционах пут на рыночный индекс, а также опционы колл на VIX необходимы в сбалансированном портфеле, заключил А.Балишян.

Риск-менеджер «Церих Кэпитал Менеджмент» Геннадий Кузнецов отмечает, что квартальная экспирация — отличное время для построения долгосрочных стратегий в связи с возрастающей ликвидностью в дальних сериях. «В апрельских опционах на индекс стоит приобретать стреддлы на страйке 155000 пунктов. Также стоит строить календарные спрэды апрель-июнь в опционах на индекс, покупая волатильность в апреле и продавая в июне. В опционах на акции стоит обратить внимание на возможность покупки волатильности в ЛУКОЙЛе с исполнением в июне. Спекулянты могут обратить внимание на пут-опционы в нефти Brent. В долларе США стоит придерживаться неагрессивных стратегий, например продать бабочку в опционах с исполнением в июне со страйками 30250-30750-31250», — считает эксперт.