Пессимизм на зарубежных фондовых площадках растет — ИК «Форум»

    Утренний позитив сходит на нет. После смелого начала торгов российские индикаторы прибавляли более 1%, однако не найдя поводов к росту, постепенно потеряли свои позиции, индекс РТС ушел ниже 1900 пунктов, а индекс ММВБ в настоящее время держится выше 1700, констатирует аналитик ИК «Форум» Константин Зосименко.    В лидерах роста держатся особняком бумаги ВТБ на фоне новостей о завершении сделки по приватизации пакета акций находящегося в федеральной собственности. Спрос более чем в два раза превысил предложение. Таким образом, эксперт отмечает, что старт российской приватизационной программы можно считать удачным. Безусловно, обнародованные цифры — 95 млрд руб. дохода государства, никак не обнадежат инвесторов, которые вкладывались в «народное» IPO.    Тем временем, пессимизм на зарубежных площадках растет. Так, соотношение «быков» и «медведей» на американской рынке на предыдущей неделе снизилось почти в два раза с начала года, указывает К. Зосименко.    Эксперт отметит также, что ФРС на настоящее время выкупил около 35% от запланированного планом Q2, таким образом можно рассчитывать, что выкуп будет продолжен еще 3-4 месяца. Большинство игроков не разделяет успеха результатов программы. Кредитование настолько отстает от темпов печатания денег, что отношение M3 к M2 почти вернулось к минимумам начала 2010 года.    Одновременно очевидно, что снизу начинаются покупки акций, что по-другому означает спрос, основанный на постепенном росте мировой экономики. Между тем ориентировочно в марте — апреле госдолг США в очередной раз достигнет максимального уровня, разрешенного конгрессом. И демократы все больше противятся нарастанию долга.    «Нулевые ставки не могут продолжаться бесконечно. Понимая это, возникает желание сохранить столь выгодные условия заимствования надолго. Тем более, что дефицит бюджета надо все время чем-то закрывать, а делать это все труднее. Поскольку уже ничего нет, то можно продать будущее. Поэтому в США начали обсуждать вопрос о выпуске долголетних облигаций, вплоть до 100 летнего срока», — комментирует аналитик ИК «Форум».    Поборов очень высокую инфляцию 1970-80-х годов, достигавшую 15% годовых, а также рецессию 1991 года, — в 1995 году ФРС возобновила накачку экономики деньгами. Рост монетизации, ускорившийся в сентябре 1996 года привел к цепи событий, которые сегодня потрясают финансовый мир, подчеркивает К. Зосименко. Итак, в январе 1995 года ФРС США начала ускоренными темпами эмитировать доллары, к сегодняшнему моменту доведя уровень монетизации американской экономики до исторически максимальных высот. Сначала эти доллары оказались на внутреннем рынке, а затем, что вполне естественно, учитывая высокий уровень открытости современной мировой экономики, на мировых финансовых рынках.    ФРС США в последний раз показала миру цифру о самой широкой, а поэтому самой важной денежной массе М3. С этого дня американский ЦБ ограничился опубликованием более узких показателей М2 и М1. Сознательно или нет, но тем самым ФРС лишила экономистов возможности объективно оценивать динамику монетизации американской экономики, а также размеры накачки мировой экономики американскими же долларами, резюмирует аналитик ИК «Форум».