Посткризисные парадоксы фондового рынка

Несмотря на максимально тревожные новости, которые на протяжении длительного времени приходится слышать о текущем состоянии мировой экономики, многие биржевые индексы (как и курсы акций) радуют инвесторов и спекулянтов. Так, по состоянию на 29 октября 2010 года считающийся наиболее показательным для вышеуказанных «категорий граждан» индекс Dow Jones «взял отметку» в 11 118 пунктов. Фактически это уровень конца 2006 года. То есть последнего предкризисного года, когда в мировой экономике, по крайней мере внешне, дела шли очень даже неплохо.

Скажем, человек чувствует себя хорошо, но анализы показывают, что у него высокий уровень холестерина, значит, срочно нужно принимать меры, чтобы не допустить развития сердечно-сосудистых заболеваний. Точно так же даже если у компании хорошие показатели роста и рентабельности капитала, устойчиво растет курс ее акций, для полной картины необходима дополнительная «система диагностики ее здоровья».

Не стоит ли инвесторам обращать внимание не только на курс акций компаний, но и на другие показатели их экономической деятельности? Какой способ анализа информации об эмитенте вы считаете целесообразным?

— Для всех публичных компаний размер капитализации является одним из ключевых показателей, который позволяет применять очень много финансовых инструментов, начиная с привлечения кредитов в банках под залог пакета акций и заканчивая выплатой бонусов топ-менеджерам компании, размер которых зависит от капитализации компании. Способность компании генерировать денежный поток является также важным финансовым показателем, который, безусловно, влияет на капитализацию публичных компаний.