«ВТБ 24»: Сегодняшняя динамика рынка акций разочаровывает игроков на повышение

Как сообщил аналитик «ВТБ 24» Станислав Клещев, основные идеи конца сентября, на которых мы акцентировали внимание, — исполнение ЛУКОЙЛом опциона на выкуп собственных акций у ConocoPhillips, утверждение/исключение из списка приватизируемых активов в ближайшие 3 года госпакета акций «Транснефти» и завершение сделки по обмену активами между АФК Система и государством — пока что не оправдывают ожиданий «быков». Вопрос с «Транснефтью» не получил своего разрешения на последнем заседании правительства РФ, а ЛУКОЙЛ только частично (5% из 11,6% уставного капитала) исполнил опцион на выкуп собственных акций у бывшего стратегического партнера. Перспектива реализации на рынке оставшихся в собственности ConocoPhillips 6,6% акций российской компании сегодня обернулась 3%-ным снижением капитализации ЛУКОЙЛа. Но даже и после этого снижения рыночные котировки остаются выше цены реализации опциона — 56 долл. Перспективы последовательного избавления ConocoPhillips от остающихся в ее распоряжении акций будет негативно влиять на настроение инвесторов в отношении перспектив бумаг ЛУКОЙЛа. Пример такого давления летом этого года мы наблюдали в бумагах «Роснефти» на фоне слухов о возможной реализации британской BP своей доли в капитале госкомпании (1,4%). Вместе с тем, история последних двух сделок между ЛУКОЙЛом и ConocoPhillips позволяет рассчитывать на то, что и оставшийся пакет акций (возможно, правда, чуть похудевший в результате частичной продажи на рынке) в перспективе года сможет найти нового хозяина в лице или самой компании ЛУКОЙЛа, или ее ключевых акционеров. Последние, по крайней мере, вполне могут направить на наращивание своей доли дивиденды по итогам 2010 г. Кстати, в свете истории выкупа ЛУКОЙЛом собственных акций у стратегического партнера участники рынка несколько забыли о другой аналогичной истории на рынке — выкупе ВБД своих акций у Danone. Причем в этом случае и выкупаемый пакет был значительнее 18% капитала, и компания договорилась выкупить весь пакет целиком, что позитивно отразилось на динамике ее акций. Сегодня бумаги ВБД растут более чем на 2%, являясь одними из лидеров рынка. Итак, из трех инвестидей конца сентября остается не отыгранной только сделка между АФК Системой и государством. Несмотря на то что о завершении обмена еще не объявлено, активизация спекулянтов уже заметна — акции АФК Системы на фоне снижения индекса ММВБ на 0,6%, прибавляют в цене 2%.

Сегодняшняя динамика рынка разочаровывает игроков на повышение. Как это часто бывает, после открытия с гэпом вверх и без должной поддержки со стороны западных площадок (европейские фондовые индексы не удержались в плюсе после пятничного почти 2%-го роста), российский рынок акций начал снижаться. Сначала закрыли гэп, а не найдя должного спроса на уровнях пятничного закрытия, пошли еще ниже. 3%-ное падение ЛУКОЙЛа — одного из «тяжеловесов» рынка — после не полностью исполненного опциона оказало решающее воздействие на динамику индекса ММВБ. Как результат, утренняя попытка фондового индекса преодолеть уровень сопротивления последних полутора недель на 1440 пунктах оказалась неудачной, индекс вернулся в рамки слабо понижательного 2-недельного канала. Из «фишек» противостоять общему снижению сегодня пытаются только бумаги «Сургутнефтегаза» (+1,4%), НЛМК (+1,6%), «Распадской» (+1,2%). Около 0,5% прибавляет «Газпром», хотя новость о согласовании условий поставок российского газа в Китай без определения цены выглядит скорее серьезным сигналом для европейских политиков, чем сильным драйвером для роста капитализации газового монополиста. Сегодня вечером из статистики ожидается только выход промышленных индексов ФРБ Чикаго (16.30 мск) и Далласа 18.30 мск). Оба ожидаются отрицательными, заключил аналитик.